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家樂(lè)福中國(guó)往事：供應(yīng)商想進(jìn)場(chǎng)先交1萬(wàn)，遭電商沖擊兩年虧15億

王燦　2019年09月30日 06:20

9月27日，蘇寧易購(gòu)發(fā)布公告稱，其全資子公司蘇寧國(guó)際已完成對(duì)家樂(lè)福中國(guó)的股權(quán)收購(gòu)。據(jù)了解，蘇寧國(guó)際以現(xiàn)金48億元人民幣等值歐元收購(gòu)家樂(lè)福中國(guó)80%的股份，并已于9月26日支付完畢全部轉(zhuǎn)讓對(duì)價(jià)，完成交割手續(xù)。據(jù)悉，該交易已于8月通過(guò)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局的經(jīng)營(yíng)者集中反壟斷審查。

根據(jù)交易雙方簽訂的股份購(gòu)買協(xié)議和股東協(xié)議，在交割日后兩年之日起的90天期間內(nèi)，轉(zhuǎn)讓方家樂(lè)福集團(tuán)可以行使售股權(quán)，向蘇寧國(guó)際賣出其持有的全部家樂(lè)福中國(guó)股份。換言之，蘇寧國(guó)際或在兩年后百分百控股家樂(lè)福中國(guó)。

9月27日，蘇寧控股集團(tuán)董事長(zhǎng)張近東在致家樂(lè)福中國(guó)員工的公開(kāi)信中表示，期待家樂(lè)福中國(guó)和蘇寧集團(tuán)在未來(lái)實(shí)現(xiàn)資源互補(bǔ)，加快產(chǎn)業(yè)鏈融合，全鏈路實(shí)現(xiàn)零售數(shù)字化改造，并賦能行業(yè)中小零售商。

此外，據(jù)第一財(cái)經(jīng)報(bào)道，家樂(lè)福中國(guó)未來(lái)還將在一至三線城市開(kāi)設(shè)300家新型互聯(lián)網(wǎng)化門店，進(jìn)一步推進(jìn)數(shù)字化改造。

早在5月9日，彭博社曾稱家樂(lè)福集團(tuán)考慮出售中國(guó)業(yè)務(wù)，蘇寧易購(gòu)6月23日發(fā)布公告表示愿意接盤。蘇寧方面強(qiáng)調(diào)，收購(gòu)后的家樂(lè)福中國(guó)將在一段時(shí)間內(nèi)保持相對(duì)獨(dú)立的運(yùn)作，其組織架構(gòu)和物業(yè)租賃等方面將不會(huì)發(fā)生重大變化。

但多位高管的離任表明家樂(lè)福中國(guó)正在經(jīng)歷震蕩。6月27日，根據(jù)英國(guó)零售商翠豐集團(tuán)的公告，家樂(lè)福中國(guó)區(qū)主席兼CEO唐嘉年將從家樂(lè)福離職并加入翠豐集團(tuán)。此外，家樂(lè)福華中區(qū)總經(jīng)理吳博也于6月26日離職。

作為老牌零售巨頭，家樂(lè)福中國(guó)在吃到首波消費(fèi)增長(zhǎng)紅利后，卻因未及時(shí)完成業(yè)態(tài)轉(zhuǎn)型，最終出售業(yè)務(wù)，不可謂不唏噓。

家樂(lè)福中國(guó)曾經(jīng)輝煌

家樂(lè)福于1959年在法國(guó)成立。作為全球零售商巨頭之一，家樂(lè)福開(kāi)創(chuàng)了“大賣場(chǎng)”業(yè)態(tài)并業(yè)績(jī)斐然，曾位至全球第二大零售連鎖集團(tuán)和歐洲第一大零售商。目前，家樂(lè)福在中國(guó)共開(kāi)設(shè)210家大型綜合超市和24家便利店，覆蓋51個(gè)大、中型城市。

1995年，家樂(lè)福集團(tuán)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，并在北京開(kāi)設(shè)了首家門店，曾有世紀(jì)初平均一年開(kāi)設(shè)16家門店的高峰。彼時(shí)，仍為新興零售業(yè)態(tài)的“大賣場(chǎng)”，以其充足的布點(diǎn)，讓家樂(lè)福作為零售商擁有足夠高的話語(yǔ)權(quán)。

家樂(lè)福新供應(yīng)商的“進(jìn)場(chǎng)費(fèi)”約在10000元到15000元之間，每個(gè)單品(SKU)的條碼費(fèi)約為每家店每條碼1000元，年度扣點(diǎn)比例在3%左右。此外，家樂(lè)福還會(huì)向供應(yīng)商收取一定的節(jié)慶費(fèi)、促銷費(fèi)，以滿足“大賣場(chǎng)”低價(jià)銷售的定位。

由于家樂(lè)福常通過(guò)拖延賬期的方式扣押供應(yīng)商款項(xiàng)，有時(shí)可達(dá)數(shù)月之久;供應(yīng)商在其面前處于相對(duì)弱勢(shì)的地位。而家樂(lè)福等“大賣場(chǎng)”則可借此時(shí)間差獲得現(xiàn)金流。

大量的現(xiàn)金流讓家樂(lè)福有了繼續(xù)開(kāi)設(shè)門店的余地。即使為了節(jié)約成本，家樂(lè)福們多選擇長(zhǎng)期承租某物業(yè)。但在承租后，家樂(lè)福會(huì)將部分店面轉(zhuǎn)租給個(gè)體商戶，租金的積累也為其帶來(lái)不小的現(xiàn)金流。

此外，通過(guò)綜合人流、交通、物業(yè)成本等要素，家樂(lè)福在開(kāi)店時(shí)一般會(huì)占據(jù)各城市的優(yōu)勢(shì)地段，使門店更容易獲客。正因如此，在輝煌時(shí)期，家樂(lè)福曾在大型商超業(yè)穩(wěn)坐國(guó)內(nèi)市占率第一。

大賣場(chǎng)風(fēng)光不再

根據(jù)中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，家樂(lè)福中國(guó)在2018年中國(guó)快速消費(fèi)品連鎖百?gòu)?qiáng)榜中位列第七名。電商平臺(tái)對(duì)傳統(tǒng)零售模式的沖擊，已然對(duì)家樂(lè)福有巨大影響。

此次收購(gòu)公告披露，家樂(lè)福中國(guó)正面臨經(jīng)營(yíng)虧損。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，家樂(lè)福中國(guó)近兩年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)均為負(fù);其在2017年的凈虧損為10.99億元，2018年則凈虧損5.78億元。

而在門店銷售額方面，家樂(lè)福的單店業(yè)績(jī)也自2009年起開(kāi)始下滑。連鎖百?gòu)?qiáng)榜單顯示，2016年家樂(lè)福319家門店的總銷售額為505億元，單店業(yè)績(jī)則為1.58億元，同比下降約7.6%。

雖然積累了現(xiàn)金流、優(yōu)質(zhì)門店和標(biāo)準(zhǔn)化品類的商品，但作為傳統(tǒng)零售的代表，家樂(lè)福卻缺乏電商基因，始終未能建立完善的供應(yīng)鏈和物流體系。

目前，家樂(lè)福在國(guó)內(nèi)設(shè)立六處倉(cāng)儲(chǔ)配送中心，包括深圳、嘉興、天津等地。但由于尚無(wú)法體現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，且增加了公司的物流成本，這導(dǎo)致家樂(lè)福在配送運(yùn)輸方面明顯遜色。

此外，由于“大賣場(chǎng)”業(yè)態(tài)的采購(gòu)成本較高，也因此利潤(rùn)較薄。對(duì)此，家樂(lè)福曾嘗試“農(nóng)超對(duì)接”項(xiàng)目，通過(guò)全國(guó)各地的簽約合作社完成源頭采購(gòu)，以期降低成本，但成效并不顯著。

同時(shí)，隨著各電商平臺(tái)的興起，供應(yīng)商的渠道選擇增加，逐漸不再依賴家樂(lè)福等大型商超。在商超業(yè)態(tài)升級(jí)緩慢的情況下，原有的線下人流量紅利也逐漸消失。

從C端消費(fèi)者角度來(lái)看，在國(guó)外風(fēng)行的會(huì)員制度也始終無(wú)法在國(guó)內(nèi)保障用戶粘性;隨著消費(fèi)習(xí)慣趨于精細(xì)化，“大賣場(chǎng)”模式的低區(qū)分度也讓其逐漸失去競(jìng)爭(zhēng)力。

雖然家樂(lè)福在2014年嘗試推出“Easy家樂(lè)福”便利店的小型零售模式，但從數(shù)據(jù)上看，還未能在市場(chǎng)中激起水花。截至目前，“Easy家樂(lè)?！痹谏虾！o(wú)錫兩地僅有不到40家門店。

除了在中國(guó)市場(chǎng)受挫外，家樂(lè)福在全球范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)也遭遇困境。根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，2007年起家樂(lè)福的營(yíng)業(yè)收入增速開(kāi)始呈下滑趨勢(shì)，其于2016年、2018年度的營(yíng)收增長(zhǎng)率為-11%和-10.3%。而在2018年1月，家樂(lè)福集團(tuán)宣布2022轉(zhuǎn)型計(jì)劃，為節(jié)約成本，擬在法國(guó)裁員2400人。

加碼零售資產(chǎn)能否讓蘇寧圓夢(mèng)

當(dāng)家樂(lè)福遲遲未在電商和新零售領(lǐng)域發(fā)力時(shí)，從家電賣場(chǎng)起家的蘇寧易購(gòu)，將寶壓在了新零售上。

2017年，蘇寧易購(gòu)啟動(dòng)“智慧零售大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略”，提出三年內(nèi)開(kāi)設(shè)20000家門店，并完成2000多萬(wàn)平方米商業(yè)實(shí)體的落地。

截至目前，蘇寧已在全國(guó)開(kāi)設(shè)約8880家門店，除了原有的家電門店外，還包括近年來(lái)新開(kāi)設(shè)的快消品零售店蘇寧小店、紅孩子母嬰店和同大潤(rùn)發(fā)合作的超市等，發(fā)展全零售業(yè)態(tài)的意愿十分明顯。

根據(jù)蘇寧2019年一季度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，非家電類門店占一季度收入增長(zhǎng)的25.4%。但在快消品零售店領(lǐng)域，門店數(shù)已增至5098家的蘇寧小店仍處于燒錢階段;截至2019年一季度，蘇寧在蘇寧小店上的投入已超過(guò)50億元。而2017至2018年，蘇寧易購(gòu)分別凈虧損0.88億元和3.59億元。

除了自營(yíng)零售店外，蘇寧易購(gòu)便選擇了改道收購(gòu)零售資產(chǎn)。除了此次的家樂(lè)福中國(guó)外，截至目前，蘇寧已收購(gòu)包括萬(wàn)達(dá)百貨旗下的37家門店，和零售集團(tuán)迪亞中國(guó)等。

對(duì)于收購(gòu)家樂(lè)福，蘇寧易購(gòu)曾對(duì)外表示，此次收購(gòu)可以加速大快消品類發(fā)展，并由此搭建大快消品類全國(guó)倉(cāng)儲(chǔ)供應(yīng)鏈。未來(lái)蘇寧還將對(duì)家樂(lè)福中國(guó)的商超門店進(jìn)行數(shù)字化改造，以期融合線上線下零售業(yè)態(tài)。

除了為蘇寧新零售提升快消品品類，家樂(lè)福的優(yōu)質(zhì)物業(yè)資源也是其優(yōu)勢(shì)。但蘇寧此次將家樂(lè)福收入囊中，其前途仍然未卜。

其一，家樂(lè)福資不抵債的現(xiàn)狀讓蘇寧國(guó)際增添了更多不確定性。雖然虧損降低了家樂(lè)福的估值，使這次收購(gòu)有一定性價(jià)比，但家樂(lè)福如何、何時(shí)恢復(fù)盈利卻無(wú)法預(yù)測(cè)。根據(jù)光大證券分析，如果蘇寧在明年完成對(duì)家樂(lè)福中國(guó)的并表，將拖累蘇寧的利潤(rùn)端表現(xiàn)。

此外，越來(lái)越細(xì)分的電商零售賽道或許并不能容納傳統(tǒng)“大賣場(chǎng)”業(yè)態(tài)的“大而全”特征。在蘇寧易購(gòu)自稱不參與運(yùn)營(yíng)的情況下，家樂(lè)福的未來(lái)還未可知?！矩?zé)任編輯/古飛燕】

來(lái)源：AI財(cái)經(jīng)社

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