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【深1度】商學(xué)院學(xué)不到：巴菲特午餐的5節(jié)課

秦朔　2019年07月31日 06:38

這頓不知最后能否完成的午餐，也許會(huì)是2019年中國(guó)知名度最高的午餐。

它發(fā)生在中國(guó)創(chuàng)業(yè)者孫宇晨與美國(guó)股神巴菲特之間。前者是90后，后者明年90歲，他們之間隔了60年。

“與巴菲特共進(jìn)午餐”是2000年開(kāi)始的一項(xiàng)慈善拍賣活動(dòng)，2003年轉(zhuǎn)為網(wǎng)上拍賣，拍賣所得全部捐給舊金山葛萊德基金會(huì)，用于幫助窮人和無(wú)家可歸者。

截至目前，競(jìng)拍到巴菲特午餐的中國(guó)人有四撥：2006年的段永平，2008年的趙丹陽(yáng)，2015年的朱曄，2019年的孫宇晨。

我和這四位都見(jiàn)過(guò)面，有的很熟悉，有的是幾面之緣，最陌生的是朱曄，2017年受邀參加騰訊“青藤營(yíng)”畢業(yè)典禮，剛好和他坐在一起，我主動(dòng)問(wèn)了幾個(gè)問(wèn)題，他給我的印象是特別特別自信。孫宇晨是湖畔大學(xué)弟子，朱曄算是青藤一員，這方面阿里和騰訊也是一比一戰(zhàn)平。

我去過(guò)巴菲特喜歡的牛排館，紐約的Smith & Wollensky和奧馬哈的Gorats，很慚愧，沒(méi)有品出特別的美味。所以這篇文章，無(wú)關(guān)美食。

巴菲特午餐，吃的其實(shí)是經(jīng)驗(yàn)，也有孫宇晨“從興奮到焦慮，再到恐懼、后悔、痛定思痛”的教訓(xùn)。這些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，商學(xué)院不一定學(xué)的到。商學(xué)院能教勢(shì)道術(shù)，但教不了人心。

第一節(jié)課：段永平的本分

2006年，段永平以62.01萬(wàn)美元競(jìng)拍巴菲特午餐成功。當(dāng)年7月我采訪他的節(jié)目在第一財(cái)經(jīng)播出，由頭就是巴菲特午餐。

段永平在新世紀(jì)毅然放下步步高，移民美國(guó)，偶然看到關(guān)于巴菲特的書(shū)，心心相通，就開(kāi)始做價(jià)值投資。最著名的案例就是在1美元左右大舉買入網(wǎng)易，獲利極為豐厚。他說(shuō)，參與午餐拍賣，是為了向心中的投資偶像表達(dá)敬意。

也是2006年，段永平和丁磊聯(lián)手向浙江大學(xué)捐資4000萬(wàn)美元，當(dāng)時(shí)是浙大也是國(guó)內(nèi)高校接受到的最大一筆捐資。

段永平說(shuō)：“我買股票時(shí)總是假設(shè)，如果我有足夠多的錢，我是否會(huì)把整個(gè)公司買下來(lái)。”他認(rèn)為好的投資標(biāo)的就是找right business、right people、right price，找能拿10年以上的公司。好生意就是生命周期中能產(chǎn)生現(xiàn)金流、并且能讓人睡好覺(jué)的生意。對(duì)的人要看創(chuàng)始人、團(tuán)隊(duì)和企業(yè)文化，最大的特性是integrity(正直)。至于對(duì)的價(jià)格，只要是好的公司，長(zhǎng)期都不貴，比如移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)ARPU就一直在漲(注：Average Revenue Per User，即每個(gè)用戶帶來(lái)的平均收入)。

其實(shí)段永平也做短線，他有一個(gè)長(zhǎng)線帳戶和一個(gè)短線賬戶，但短線就是好玩，里面有什么心得嗎?沒(méi)有。他說(shuō)巴菲特也做短線，但巴菲特的投資公司是不做短線的。“如果誰(shuí)覺(jué)得巴菲特已經(jīng)過(guò)時(shí)，誰(shuí)在投資時(shí)就該小心了，不然過(guò)時(shí)的很快就會(huì)是自己。”

在我看來(lái)，段永平最值得學(xué)習(xí)的還是本分，他說(shuō)這兩個(gè)字可以一秒鐘看懂，但絕大多數(shù)人一輩子做不到。“我們理解的本分就是‘做對(duì)的事情，把事情做對(duì)’。很多人都希望知道把公司做好的秘訣是什么，其實(shí)秘訣不是做了什么，而是不做什么。”

比如，不要盲目地?cái)U(kuò)充自己的能力圈，不要一年做20個(gè)決策，不懂不做、不熟不投，不懂、不熟的事上不能下重注，不要走捷徑，不要相信彎道超車，不做長(zhǎng)期有息貸款(這樣在經(jīng)濟(jì)危機(jī)中才有最大的生存機(jī)會(huì))，不做短期的投機(jī)，不賒賬，不拖付貨款，不晚發(fā)工資，不做不誠(chéng)信的事情，不攻擊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手……。

段永平舉過(guò)一個(gè)不做OEM(代工)的例子。“為什么不做OEM?長(zhǎng)遠(yuǎn)講，我們想建立自己的品牌，需要把所有的資源投入自己的產(chǎn)品。做OEM有很專業(yè)的公司，他們有很專業(yè)的辦法滿足不同客戶的不同要求，我們沒(méi)有精力做這些事情，所以長(zhǎng)遠(yuǎn)看會(huì)輸給專業(yè)做OEM的公司。當(dāng)年沃爾瑪?shù)墓?yīng)商說(shuō)要給我們下100萬(wàn)臺(tái)VCD的單子，我在電話里直接就拒絕了。對(duì)方問(wèn)，難道價(jià)錢你都不想談嗎?我說(shuō)對(duì)的，不管什么價(jià)錢我都拒絕，反正你也不會(huì)給我好的價(jià)錢，談來(lái)談去浪費(fèi)大家的時(shí)間。”

這就是段永平的氣質(zhì)。現(xiàn)在vivo、OPPO身上仍然可以感受到這些氣質(zhì)。

我在投資者社區(qū)“雪球”上看了段永平最近的一些觀點(diǎn)：

“我自己能看懂的公司也是非常少的，看不懂當(dāng)然只能放棄了。個(gè)人認(rèn)為，看懂一家公司不會(huì)比讀一個(gè)本科更容易。”

“我不懂房地產(chǎn)，對(duì)這個(gè)行業(yè)普遍高舉債感到困惑。”

“不需要懂很多東西，一定要學(xué)會(huì)取舍。當(dāng)機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)在自己最懂的領(lǐng)域進(jìn)行集中投資。”

“評(píng)估企業(yè)文化要多看公司高層的視頻和發(fā)言稿，看看他們是不是按照這個(gè)去做的。”

段永平出生于1961年，比巴菲特小31歲。如果巴菲特了解他的觀點(diǎn)，應(yīng)該會(huì)覺(jué)得，這是一個(gè)可以放心的、不受惑的人。

第二節(jié)課：趙丹陽(yáng)的誠(chéng)懇

趙丹陽(yáng)出生于1972年，畢業(yè)于廈門(mén)大學(xué)自動(dòng)化系系統(tǒng)工程專業(yè)，1994年出國(guó)做投資和貿(mào)易，1996年進(jìn)入證券業(yè)。

2008年，趙丹陽(yáng)以211萬(wàn)美元競(jìng)拍到了巴菲特午餐。他說(shuō)“這一經(jīng)歷不能用金錢來(lái)衡量，巴菲特的建議會(huì)惠及一生”。他管理的“赤子之心”就是采取價(jià)值投資方法進(jìn)行投資的，2003年成立首只海外基金，2004年1月成立內(nèi)地首只依托信托模式的陽(yáng)光私募產(chǎn)品。他因此有“私募教父”之稱。從2003年1月到2008年底，“赤子之心中國(guó)成長(zhǎng)投資基金”累計(jì)回報(bào)率達(dá)418.88%。趙丹陽(yáng)表示，拍得與巴菲特共進(jìn)午餐的機(jī)會(huì)，也算是一種表達(dá)感謝的方式。

趙丹陽(yáng)是有足夠視野和情懷，又努力進(jìn)行實(shí)地研究的投資人。他說(shuō)“任何國(guó)家、行業(yè)、公司都有興衰，赤子之心在全球范圍內(nèi)尋找興衰之轉(zhuǎn)折點(diǎn)。……我們建立了全球投資坐標(biāo)體系，有國(guó)家、產(chǎn)業(yè)、信用周期等各種維度，尋找被低估的市場(chǎng)和行業(yè)，進(jìn)行全球資產(chǎn)配置”，先根據(jù)對(duì)大趨勢(shì)的判斷選擇國(guó)家和行業(yè)，再結(jié)合對(duì)基本面的踏實(shí)研究，用懷疑一切的眼光看待這些行業(yè)內(nèi)各企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表和公告，在選定行業(yè)后，腳踏實(shí)地訪問(wèn)上市公司、供應(yīng)鏈、顧客及其他與公司經(jīng)營(yíng)相關(guān)的各方，找出行業(yè)內(nèi)的優(yōu)秀企業(yè)。“赤子之心挑選公司最核心是看公司本身的壟斷性，更愿意聚焦于公司業(yè)務(wù)不易受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)影響及有良好公司治理結(jié)構(gòu)的企業(yè)。”

反映趙丹陽(yáng)投資方法的一個(gè)案例是銀廣夏，他去銀廣夏調(diào)研，對(duì)方不讓進(jìn)。他就去天津稅務(wù)局查看了銀廣夏每個(gè)月的用電額度，發(fā)現(xiàn)這么大一個(gè)公司每月用電額度僅上百度，便打道回府，僅此一點(diǎn)他就懷疑這是一家騙子公司。2001年，趙丹陽(yáng)在決定是否要買一只高速公路股票之前，親自到收費(fèi)站蹲點(diǎn)，數(shù)車的流量，以便觀察這家上市公司的真實(shí)運(yùn)營(yíng)情況。

2008年1月2日，趙丹陽(yáng)在致投資者的年度信(2007)中宣布，將對(duì)旗下五只信托基金全部清盤(pán)，這是國(guó)內(nèi)首次有機(jī)構(gòu)選擇主動(dòng)清盤(pán)。原因是，這些基金在2007年遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于相關(guān)指數(shù)。在向投資者深表歉意的同時(shí)，趙丹陽(yáng)表示：“至今日，H股和A股都已越過(guò)我們所理解的范圍，我們?cè)贖股10000點(diǎn)，A股3500點(diǎn)實(shí)現(xiàn)了我們的收益。回頭看，我們過(guò)早地出局。指數(shù)的頂和底永遠(yuǎn)是個(gè)謎。今天，就我們的投資能力，已找不到既符合我們投資標(biāo)準(zhǔn)又有足夠安全邊際的投資標(biāo)的。……經(jīng)過(guò)慎重考慮，并和兩個(gè)信托公司溝通后，赤子之心作為顧問(wèn)的所有信托將盡快清盤(pán)。將投資款返還給投資者，便于投資者自由把握未來(lái)投資機(jī)會(huì)。”

這一著名的清盤(pán)事件，本質(zhì)上是趙丹陽(yáng)堅(jiān)持自己理念的結(jié)果——“活下來(lái)永遠(yuǎn)是第一位的”，同時(shí)也是坦誠(chéng)、誠(chéng)實(shí)的人格體現(xiàn)。

在和巴菲特午餐后，趙丹陽(yáng)說(shuō)，從巴菲特身上學(xué)到最關(guān)鍵的是不需要對(duì)什么都懂，只做懂的事。巴菲特則說(shuō)，“午餐進(jìn)行得很美好，他們都很優(yōu)秀，我希望有機(jī)會(huì)多多認(rèn)識(shí)這樣的人”。

第三節(jié)課：朱曄的并購(gòu)

朱曄出生于1977年，北京工業(yè)大學(xué)計(jì)算機(jī)及其應(yīng)用學(xué)士。1999年大學(xué)畢業(yè)后就職于中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)信息中心，2001年創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)建了一家互動(dòng)廣告公司，后在電信增值和游戲領(lǐng)域不斷創(chuàng)業(yè)、投資。2010年以300萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)辦北京天神互動(dòng)科技有限公司，2010年底推出動(dòng)作角色扮演類武俠頁(yè)游《傲劍》，獲得成功，2014年7月借殼上市，后更名為“天神娛樂(lè)”(002354：SZ)。

2015年6月，朱曄以234萬(wàn)美元拍下巴菲特午餐。11月，他在成都數(shù)字娛樂(lè)節(jié)上發(fā)表演講，說(shuō)到當(dāng)時(shí)的場(chǎng)景——“我不會(huì)炒股，您教教我。巴菲特說(shuō)，我也不會(huì)炒股，我只會(huì)看企業(yè)的財(cái)報(bào)。”“現(xiàn)金為王還是價(jià)值投資?巴菲特說(shuō)，遵循自己價(jià)值投資的理念，你覺(jué)得企業(yè)的價(jià)值值得買，那就買入。”

2015-2017年，通過(guò)一系列外延式并購(gòu)，天神娛樂(lè)構(gòu)建起覆蓋游戲、影視、廣告和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的泛娛樂(lè)集團(tuán)。2018年，朱曄提出天神游戲進(jìn)入“世界游戲十強(qiáng)”的新愿景。

反映朱曄財(cái)技的一個(gè)例子是，2015年10月，天神娛樂(lè)文創(chuàng)基金購(gòu)買了北京儒意欣欣影業(yè)49%的股權(quán)，當(dāng)時(shí)估值為27億，投資額為13.23億。9個(gè)月后，儒意影業(yè)估值達(dá)到33億，天神娛樂(lè)以16.17億賣出，凈賺2.94億。

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，從借殼上市到2018年5月朱曄被中國(guó)證監(jiān)會(huì)因其涉嫌違反證券法律法規(guī)立案調(diào)查時(shí)，天神娛樂(lè)共發(fā)起12起并購(gòu)案，收購(gòu)總金額超過(guò)120億元。在大舉并購(gòu)下，2014-2017年，天神娛樂(lè)營(yíng)業(yè)收入從4.76億升至9.41億、16.75億、31.01億，凈利潤(rùn)從2.32億升至3.62億、5.47億、10.2億，可謂猛進(jìn)。

之后的天神娛樂(lè)是什么情況呢?

2018年全年凈虧損75.22億元;

2019年上半年預(yù)計(jì)凈虧損1.3億元-2.3億元;

市值從最高的近350億元下跌到如今不足30億，90%多的市值蒸發(fā);

朱曄辭去天神娛樂(lè)職務(wù)，他持有的1.3060億股天神娛樂(lè)股份(占比14.01%)，100%被法院輪候凍結(jié)。

此時(shí)再看朱曄2018年9月21日辭去董事會(huì)與高管層工作時(shí)的公開(kāi)信中所說(shuō)的，“我不會(huì)減持所持有的天神娛樂(lè)股票，并增加了鎖定承諾”，簡(jiǎn)直就是笑話。股份都被凍結(jié)了，得能減持才行啊?

2018年天神娛樂(lè)巨虧，是因?yàn)橹按罅康牟①?gòu)交易，都是高溢價(jià)收購(gòu)，累積了驚人的商譽(yù)，一旦收購(gòu)的公司達(dá)不到利潤(rùn)承諾，商譽(yù)就要進(jìn)行剔除。截至2018年三季度，天神娛樂(lè)收購(gòu)形成的商譽(yù)約65.4億元，占總資產(chǎn)的49%。

朱曄在辭職公開(kāi)信中寫(xiě)道：“天神娛樂(lè)上市以來(lái)的每一次外延式發(fā)展，都經(jīng)過(guò)了我與公司管理層的深思熟慮，絕非貿(mào)然激進(jìn)。遺憾的是，對(duì)行業(yè)市場(chǎng)、資本市場(chǎng)波動(dòng)性預(yù)判不夠充分，更無(wú)法干預(yù)相關(guān)政策疏嚴(yán)。掌舵天神娛樂(lè)這些年來(lái)，我克勤克儉、毫無(wú)私心，始終保持著每天12個(gè)小時(shí)、每周6天的運(yùn)轉(zhuǎn)強(qiáng)度，唯恐天神被時(shí)代、被市場(chǎng)落下。然而，行路者方知路之多歧，市場(chǎng)的起伏和政策的調(diào)整，讓天神娛樂(lè)近年來(lái)的產(chǎn)業(yè)布局受到了考驗(yàn)。特別是在資金面趨緊的大背景下，企業(yè)融資也面臨著諸多挑戰(zhàn)。”

2015年，朱曄在接受《商業(yè)周刊》采訪時(shí)說(shuō)，自己沒(méi)有遇到過(guò)大的挫折，一直挺順的。2018年的這封信，總體上也是認(rèn)為自己沒(méi)有什么問(wèn)題，都是市場(chǎng)起伏、政策調(diào)整、資金趨緊，等等。儼然是天下負(fù)我，我不負(fù)天下人。

一個(gè)花了200多萬(wàn)美元和巴菲特午餐的人，連收購(gòu)的安全邊際都沒(méi)有考慮清楚，業(yè)績(jī)?nèi)绱俗兡槪o投資者造成如此損失，真的該好好補(bǔ)補(bǔ)課了。

第四節(jié)課：孫宇晨的選擇

2015年11月4日下午，在2015鳳凰財(cái)經(jīng)峰會(huì)上，有一場(chǎng)“大叔VS小鮮肉：誰(shuí)更容易創(chuàng)業(yè)成功”的同臺(tái)脫口秀，大叔是我，小鮮肉是孫宇晨。那是我第一次和他見(jiàn)面。

孫宇晨演講說(shuō)，媒體爭(zhēng)論90后，總想把90后批判一番，搞個(gè)大新聞，比如說(shuō)余佳文(注：超級(jí)課程表CEO)受爭(zhēng)議是他說(shuō)要給員工1億獎(jiǎng)金，但公司利潤(rùn)還不到1億，胡振宇(注：民營(yíng)航天公司翎客航天的創(chuàng)始人)被很多人糾著他的火箭不放。他認(rèn)為爭(zhēng)論之前先要理解90后的價(jià)值觀，主要是三種：自由、顛覆、個(gè)性化，要贏得90后，方法有三點(diǎn)：精神共創(chuàng)、榮辱與共、共同成長(zhǎng)。

孫宇晨說(shuō)90后會(huì)將互聯(lián)網(wǎng)革命進(jìn)行到底。他舉的例子是醫(yī)院里反反復(fù)復(fù)的排隊(duì)，這屬于嚴(yán)重缺乏產(chǎn)品經(jīng)理和UI、UE流程設(shè)計(jì)的問(wèn)題，非常低效。他認(rèn)為那些一定要人到現(xiàn)場(chǎng)去蓋章、簽名的程序都是“肉身綁架”，為什么不能用技術(shù)解決呢?簽名做一個(gè)加密就可以了。

“在我們互聯(lián)網(wǎng)原住民的數(shù)字世界，現(xiàn)在可以用Uber調(diào)動(dòng)全球的汽車，用餓了么和百度外賣指揮北京的外賣，還有人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)、增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，人類社會(huì)會(huì)發(fā)生很大的轉(zhuǎn)變。大量的互聯(lián)網(wǎng)公司把時(shí)間放在美和高效等方面，同時(shí)反映了契約精神、個(gè)性自由、輕、創(chuàng)造感。”

那一天我主動(dòng)加了孫宇晨的微信，此后我約他寫(xiě)過(guò)90后的價(jià)值觀，他到上海時(shí)也到過(guò)我們的辦公室。我還建議他寫(xiě)一本關(guān)于90后的書(shū)。

我是做編輯、記者出身的，和人打交道是我的必修課。我當(dāng)然感受得到，在孫宇晨的聰明、上進(jìn)心、超人勤奮的另一面，是對(duì)出人頭地的渴望過(guò)于強(qiáng)烈，對(duì)通過(guò)差異化事件和特立獨(dú)行而引人注目過(guò)于上心，他也向我講述過(guò)他的“波場(chǎng)”的理念，最初是一個(gè)利用區(qū)塊鏈技術(shù)，讓所有的內(nèi)容創(chuàng)作者和傳播者更好地連接起來(lái)的計(jì)劃，大意是你創(chuàng)作的內(nèi)容，在所有分布式的點(diǎn)狀受眾那里都會(huì)留痕，都會(huì)通過(guò)某種方式計(jì)算收益，而傳播這些內(nèi)容的人也有貢獻(xiàn)，也計(jì)算收益，最終，是形成內(nèi)容創(chuàng)作者、消費(fèi)者、傳播者的一種數(shù)字化連接方式。至于這個(gè)模式怎么變現(xiàn)，是廣告、產(chǎn)品銷售還是什么，我記不清楚了。

后來(lái)，就沒(méi)有再聯(lián)系過(guò)。孫宇晨從“波場(chǎng)”到幣圈，終于如其所愿，轟轟烈烈驚動(dòng)天下，他玩過(guò)了界，終于摔了一大跤，失控、失速、失敗。至于這中間到底是不是創(chuàng)新，或者有沒(méi)有創(chuàng)新，也許還需要一段時(shí)間檢驗(yàn)。

我和段永平、趙丹陽(yáng)是一個(gè)時(shí)代的人，和朱曄隔了半個(gè)時(shí)代，和孫宇晨隔了一個(gè)時(shí)代。我并不認(rèn)為自己占有比朱曄、孫宇晨更高的道德地位，但我確實(shí)有我的判斷基準(zhǔn)，我總是認(rèn)為，一個(gè)人的價(jià)值首先不是看自己能得到什么，而是看自己為他人創(chuàng)造了什么。就此而言，利益相關(guān)者價(jià)值遠(yuǎn)比個(gè)人價(jià)值重要的多。我尊重段永平，是因?yàn)橄M(fèi)者、經(jīng)銷商、供應(yīng)商、服務(wù)商、資金供應(yīng)者、政府、員工等等，都從他所創(chuàng)辦的企業(yè)那里得到了正收益，從而增益了社會(huì)凈福利。我尊重趙丹陽(yáng)，是他對(duì)投資者誠(chéng)懇、誠(chéng)實(shí)，竭盡全力為他們創(chuàng)造可持續(xù)的正回報(bào)，在自己無(wú)法理解市場(chǎng)走勢(shì)時(shí)坦誠(chéng)以告，不惜清盤(pán)也不拿投資者的錢去賭。而在朱曄和孫宇晨那里，我更多看到的是他們自己，是個(gè)人的定位和財(cái)富追求，而不是投資他們或購(gòu)買他們產(chǎn)品的人。他們都很年輕，如果他們內(nèi)心里先有別人，而不是把別人當(dāng)作滿足自己目的的工具或貢品，那么他們都有新生的機(jī)會(huì)，否則只會(huì)在貪癡中越陷越深。

孫宇晨在道歉信中說(shuō)，要以公眾利益為重，摒棄小我的私心。希望這是真的。

第五節(jié)課：黃崢的邏輯

從2006到2019年，一桌巴菲特午餐，成就了四撥中國(guó)來(lái)客，最后這一撥能不能來(lái)，尚存疑問(wèn)。

在2006年段永平那次午餐上，他的團(tuán)隊(duì)中有一個(gè)小伙子，就是1980年出生的黃崢。他在浙江大學(xué)讀書(shū)時(shí)主修計(jì)算機(jī)專業(yè)，極有專長(zhǎng)，被丁磊慧眼相識(shí)，在他后來(lái)去美國(guó)讀計(jì)算機(jī)碩士時(shí)介紹給了段永平。2004年他畢業(yè)后加入Google，和段永平的家離得不遠(yuǎn)，也幫助段永平處理一些投資上的事務(wù)。

“巴菲特講的東西其實(shí)特別簡(jiǎn)單，是我母親都能聽(tīng)懂的話。這頓飯對(duì)我最大的意義可能讓我意識(shí)到簡(jiǎn)單和常識(shí)的力量。人的思想是很容易被污染的，當(dāng)你對(duì)一件事做判斷的時(shí)候，你需要了解背景和事實(shí)，了解之后你需要的不是睿智，而是面對(duì)事實(shí)時(shí)是否還有勇氣用理性、用常識(shí)來(lái)判斷。常識(shí)是顯而易見(jiàn)、容易理解的，但我們各種因?yàn)槌砷L(zhǎng)、學(xué)習(xí)形成的偏見(jiàn)和個(gè)人利益的訴求蒙蔽了我們。”黃崢在接受《財(cái)經(jīng)》采訪時(shí)說(shuō)。

黃崢在他自己所寫(xiě)的解讀巴菲特的文章中提出了這樣的一個(gè)邏輯：

1、“富人”有資本、“錢多”，因此抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng);“窮人”“錢少”，抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱。于是“窮人”需要向“富人”購(gòu)買這種抗風(fēng)險(xiǎn)能力。這就是保險(xiǎn)。雖說(shuō)保險(xiǎn)確實(shí)是很多人需要的，但終歸來(lái)講，保險(xiǎn)這種產(chǎn)品進(jìn)一步促進(jìn)了財(cái)富從沒(méi)錢人向有錢人的轉(zhuǎn)移。如此下去，很有可能會(huì)富的人越富，窮的人越窮。

2、有沒(méi)有可能同樣用保險(xiǎn)和復(fù)利，或者說(shuō)是倒過(guò)來(lái)的保險(xiǎn)和復(fù)利來(lái)讓財(cái)富分配更均勻一些呢?存不存在一些機(jī)制能讓窮人也能賣“保險(xiǎn)”給富人，窮人也能賣一些自己的“軟實(shí)力”、自己的意愿、抗風(fēng)險(xiǎn)能力給富人，從而實(shí)現(xiàn)更精細(xì)化的反饋，周期更短的錢從富人向窮人回流的循環(huán)呢?

比方說(shuō)，有1000個(gè)人在夏天就想到在冬天買一件某種樣子的羽絨衣，他們一起寫(xiě)了一個(gè)聯(lián)名訂單給到一個(gè)生產(chǎn)廠商，并愿意按去年的價(jià)格出10%的訂金。這種情況下，很有可能工廠愿意給他們30%的折扣。因?yàn)楣S從聯(lián)名訂單里獲得了原來(lái)不具有的需求的確定性。這種確定性可以轉(zhuǎn)變?yōu)槔蒙a(chǎn)計(jì)劃低谷進(jìn)行生產(chǎn)的便利，也可以轉(zhuǎn)化為采購(gòu)原材料時(shí)的篤定。工廠甚至可以把這種確定性進(jìn)一步售賣給上游和配套廠商來(lái)?yè)Q取工廠成本的進(jìn)一步降低。可能不是30%，但8%可以嗎?這就好比工廠用自己發(fā)行的限時(shí)折扣券，向普通消費(fèi)者購(gòu)買了一個(gè)保證在未來(lái)購(gòu)買的保險(xiǎn)。如果進(jìn)一步去想，其實(shí)還有好多形式可以讓普通人的意愿以及普通人對(duì)自己未來(lái)需求的確定性市場(chǎng)化、產(chǎn)品化、貨幣化。

3、這里的本質(zhì)是，每個(gè)人(無(wú)論窮人和富人)對(duì)自己的意愿，對(duì)于自己在未來(lái)某個(gè)點(diǎn)的需求和規(guī)劃往往是比其他人要清楚得多的。而且這種每個(gè)人的規(guī)劃和意愿，以及個(gè)體對(duì)自身某個(gè)行為的確定性的把握，對(duì)滿足需求的供給方往往是有價(jià)值的。它可以降低組織生產(chǎn)的不確定性，可以幫助實(shí)現(xiàn)資源以及資本的更有效配置。

4、我猜想資本家、富人是愿意向普通人、窮人購(gòu)買這種反向的保險(xiǎn)的。這種反向的保險(xiǎn)能讓每一個(gè)普通人的信用和意愿變現(xiàn)，這種反向保險(xiǎn)不再是窮人積累信用和錢向富人借錢付利息(在借貸的情形下，窮人因?yàn)榻枇隋X，要付利息。因此他買的東西反而要比富人買的貴)或者是花錢給富人買生活的確定了。而是反過(guò)來(lái)，富人、資本家出錢給普通人、窮人買他的生產(chǎn)資本配置的確定性。前面一種保險(xiǎn)和金融借貸產(chǎn)品，錢是從窮人流向富人的，而這種反向的保險(xiǎn)錢是從富人流入窮人的，這里應(yīng)該有質(zhì)的差別。

……

從這一反向保險(xiǎn)的邏輯里，是不是可以看到拼多多的影子?

黃崢將巴菲特引為對(duì)他影響最深刻的陌生人，他認(rèn)為巴菲特有一種非常稀缺的特質(zhì)：純粹。

而我從黃崢的文章中，讀到了這個(gè)年齡的創(chuàng)業(yè)者少有的深刻，以及商業(yè)背后的更高追求，超越利潤(rùn)之上的追求。它關(guān)乎命運(yùn)的普惠。

結(jié)語(yǔ)

假如有一部紀(jì)實(shí)影片刻畫(huà)巴菲特的一生，他代表的是美國(guó)資本家的成長(zhǎng)，是美國(guó)世紀(jì)的紅利，是“孜孜不倦地、專注地、理性地挪動(dòng)錢來(lái)享受復(fù)利的果實(shí)”，是清楚地知道錢不是目的，因此“有智慧把絕大多數(shù)錢捐給比他年輕的比爾·蓋茨，放心地讓蓋茨去完成財(cái)富應(yīng)有的再分配”(黃崢語(yǔ))。

巴菲特午餐的緣起，要感謝巴菲特已故的第一任妻子蘇珊·巴菲特。她是舊金山葛萊德基金會(huì)的義工，一共在基金會(huì)工作了20年，直到第15年，基金會(huì)才知道她丈夫居然是股神。在蘇珊的提議撮合下，世界上最著名的午餐拍賣誕生了。

這部巴菲特紀(jì)實(shí)影片的最后，會(huì)有一些中國(guó)人的鏡頭，一部分是午餐來(lái)客，一部分是巴菲特所投中國(guó)公司的領(lǐng)導(dǎo)人，如比亞迪的王傳福。

在某種程度上，這些人決定了巴菲特怎么看中國(guó)。

不過(guò)這并不重要。

重要的是，中國(guó)企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者究竟怎么認(rèn)識(shí)自己，認(rèn)識(shí)社會(huì)，認(rèn)識(shí)我們這個(gè)星球上的商業(yè)和人的命運(yùn)。這才真的事關(guān)中國(guó)之未來(lái)。【責(zé)任編輯/古飛燕】

來(lái)源：秦朔朋友圈

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