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瑞銀：美股上漲只是熊市反彈，除非美聯(lián)儲(chǔ)明確轉(zhuǎn)向

環(huán)播　2022年08月06日 08:29

瑞銀集團(tuán)(UBS)一位頂級(jí)資產(chǎn)配置師表示，7月份股市的上漲屬于熊市反彈，在美聯(lián)儲(chǔ)明確放棄進(jìn)一步加息計(jì)劃之前，不太可能出現(xiàn)持久的牛市。

在周三發(fā)布的一份報(bào)告中，瑞銀談到了上周美聯(lián)儲(chǔ)政策會(huì)議之后金融市場(chǎng)上的一場(chǎng)辯論，討論的焦點(diǎn)是美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)于未來加息的信號(hào)。大多數(shù)投資者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)“是鴿派的，而且有效地轉(zhuǎn)向了”，而另一陣營則認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾傳達(dá)了與上月相同的“鷹派信息”。

瑞銀全球財(cái)富管理公司美洲資產(chǎn)配置主管Jason Draho在報(bào)告中稱：“不同意見是金融市場(chǎng)的一個(gè)健康方面，但鴿派人士迅速得出的結(jié)論有點(diǎn)令人意外。”

他說，市場(chǎng)對(duì)通脹正在下降的看法變得更加樂觀。然而，“勞動(dòng)力市場(chǎng)仍然過熱，美聯(lián)儲(chǔ)無法實(shí)現(xiàn)價(jià)格穩(wěn)定。如果即將發(fā)布的就業(yè)報(bào)告中工資增長持續(xù)上升，美聯(lián)儲(chǔ)的鷹派言論可能會(huì)再次抬頭。”

投資者將從周五公布的7月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告中了解美國工資狀況。6月份的報(bào)告顯示，過去12個(gè)月里，平均時(shí)薪上漲了5.1%。上周，美國勞工部公布的數(shù)據(jù)顯示，第二季度就業(yè)成本指數(shù)(Employment Cost Index)上升1.3%，高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的1.2%。

美聯(lián)儲(chǔ)今年已經(jīng)四次上調(diào)基準(zhǔn)利率，目前利率區(qū)間在2.25%至2.5%之間。美國6月份通脹率達(dá)9.1%。隨著不斷膨脹的借貸成本削弱了需求，美聯(lián)儲(chǔ)快速大幅加息引發(fā)了通脹降溫的預(yù)期。

Draho表示：“過去一個(gè)月，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)是一種利好，因?yàn)橥顿Y者預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)的立場(chǎng)不會(huì)那么強(qiáng)硬。”標(biāo)普500指數(shù)7月份上漲可9.1%，是自2020年11月以來的最佳月度表現(xiàn)。瑞銀認(rèn)為，7月份的上漲是熊市反彈，投資者對(duì)宏觀前景仍持悲觀態(tài)度等因素也印證了這一點(diǎn)。

Draho說：“經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境仍然充滿挑戰(zhàn)，基本面沒有發(fā)生足夠大的變化，無法預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)今天的政策路線與一周前有所不同。在通脹令人信服地降至可接受的水平、美聯(lián)儲(chǔ)毫無疑問地轉(zhuǎn)向之前，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)不太可能出現(xiàn)新的持續(xù)牛市。”【責(zé)任編輯/周末】

來源：新浪財(cái)經(jīng)

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