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前紐約聯(lián)儲(chǔ)行長警告：美聯(lián)儲(chǔ)明年將虧損

環(huán)播　2022年06月19日 09:50

紐約聯(lián)儲(chǔ)前行長達(dá)德利(William Dudley)表示，由于美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)短期利率以遏制通脹，明年該行可能會(huì)面臨虧損。

這是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)為銀行在央行存放的準(zhǔn)備金支付的利率將高于其持有的國債和抵押貸款支持證券的收益率。

達(dá)德利周四在官方貨幣和金融機(jī)構(gòu)論壇主辦的網(wǎng)絡(luò)研討會(huì)上表示，盡管這些損失不會(huì)影響美聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行貨幣政策的能力，但可能會(huì)讓決策者在拋售抵押支持證券時(shí)猶豫不決，因?yàn)檫@將增加赤字。

美聯(lián)儲(chǔ)周三將基準(zhǔn)利率上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)，是1994年以來最大的一次加息，并預(yù)計(jì)今年和明年還將繼續(xù)加息。根據(jù)他們的預(yù)測中值，他們預(yù)計(jì)今年年底利率將升至3.4%，2023年底將升至3.8%，目前的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間是1.5%-1.75%。

達(dá)德利說：“如果我們繼續(xù)保持這種趨勢，美聯(lián)儲(chǔ)在2023年肯定會(huì)虧損?！?/p>

他說，在這種情況下，財(cái)政部將在美聯(lián)儲(chǔ)的資產(chǎn)負(fù)債表上創(chuàng)建一種所謂的遞延資產(chǎn)，這樣美聯(lián)儲(chǔ)就不必耗盡資本。因此，“貨幣政策的執(zhí)行不會(huì)受到影響”。

除了通過提高利率來抑制通脹，美聯(lián)儲(chǔ)還通過在證券到期時(shí)不更換其持有的證券來縮減其龐大的資產(chǎn)負(fù)債表。該行還提出了出售部分抵押支持證券(MBS)的可能性，作為其縮表計(jì)劃的一部分。

達(dá)德利表示：““如果他們虧損，他們就不會(huì)出售機(jī)構(gòu)MBS。他們每賣出一次，就會(huì)增加他們的損失?！?/p>

他預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)的虧損將引發(fā)一場有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)過去使用量化寬松政策扶助經(jīng)濟(jì)的“激烈辯論”。量化寬松的反對者可能會(huì)抓住這一損失，辯稱美聯(lián)儲(chǔ)不應(yīng)該購買長期證券。

達(dá)德利認(rèn)為，如果他們贏得這場辯論，那將是一場災(zāi)難。他說：“如果發(fā)生這種情況，那真的很危險(xiǎn)，因?yàn)楫?dāng)美聯(lián)儲(chǔ)的短期利率處于零利率下限時(shí)，你就失去了一個(gè)非常重要的貨幣政策工具?！薄矩?zé)任編輯/周末】

來源：新浪財(cái)經(jīng)

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