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萬億"寧王"重挫，222億資金瘋狂抄底！董事長緊急回應(yīng)：公司成長潛力巨大

券中　2022年05月07日 08:06

5月5日，“寧王”成為二級市場的焦點之一!

當(dāng)天，寧德時代股價大幅波動，盤中一度大跌逾13%，最終收跌8%。“寧王”總市值此前跌破萬億，如今跌破9000億。不過，抄底資金也非常兇猛，全天成交額超過222億元，刷新單日成交歷史紀(jì)錄。

下午收盤后，公司董事長曾毓群回應(yīng)股價大幅波動時稱，作為快速成長的高科技企業(yè)，公司估值應(yīng)參考世界級高科技企業(yè)早期水平。“作為全球市占率35%、行業(yè)技術(shù)第一且獲得國內(nèi)外客戶深度信任的企業(yè)，面對未來10倍以上的市場空間，我們成長潛力巨大。”曾毓群說。

寧德時代股價大跌，222億資金抄底

5月5日，因一季度業(yè)績低于市場預(yù)期，寧德時代股價大幅低開逾10%，盤中跌幅一度達(dá)到13.76%，最低觸及353元/股。不過，在殺跌的過程中，抄底資金瘋狂涌入，公司股價最終收跌8.15%，全天成交超過220億元，單日成交額刷新該股的歷史紀(jì)錄，總市值縮水至8764億元。

一季報顯示，2022年一季度，寧德時代實現(xiàn)營業(yè)收入486.78億元，同比增長153.97%;歸母凈利潤為14.93億元，同比下降23.62%。一季度，公司營業(yè)成本大幅攀升，達(dá)到416億元，同比增近2倍。對此，寧德時代表示，核心原因是部分上游材料價格快速上漲所致。

一季度，寧德時代的毛利率為14.48%，同比-12.79pcts，環(huán)比-10.22pcts，下降幅度較大。寧德時代稱，為維護(hù)新能源汽車及動力電池產(chǎn)業(yè)的健康良性發(fā)展，公司在一季度承擔(dān)了主要的原材料漲價壓力，是毛利率環(huán)比下滑的主要原因。這是短期波動因素影響，隨著上游產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)原材料價格將逐漸回歸合理水平。

值得注意的是，面對上游成本壓力，寧德時代將在二季度逐步落地提價。寧德時代方面表示，公司出于維護(hù)行業(yè)健康發(fā)展角度，前期承擔(dān)了較大的原材料價格漲幅，但由于以碳酸鋰為代表的原材料漲幅過大，公司不得不和客戶友好協(xié)商，共同應(yīng)對供應(yīng)鏈成本壓力，客戶也都表示非常理解和支持。公司已基本完成與客戶的協(xié)商調(diào)價，將在第二季度逐步實施落地，毛利率會逐步合理修復(fù)。

董事長曾毓群回應(yīng)股價大跌

5月5日下午收盤后，寧德時代召開業(yè)績網(wǎng)上說明會，公開回答了不少熱點問題。

在業(yè)績說明會上，寧德時代董事長曾毓群回應(yīng)股價大幅波動時稱，“作為快速成長的高科技企業(yè)，公司從2015年至2021年營收、凈利潤年復(fù)合增長率分別為56%、52%，估值應(yīng)參考世界級高科技企業(yè)早期水平。作為全球市占率35%、行業(yè)技術(shù)第一且獲得國內(nèi)外客戶深度信任的企業(yè)，面對未來10倍以上的市場空間，我們成長潛力巨大。”

曾毓群表示，除了研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)制造、銷售以外，公司還增加技術(shù)授權(quán)、服務(wù)品牌與服務(wù)價值(比如EVOGO、重卡換電等)，并且公司在如CTC、儲能特高壓等新的系統(tǒng)集成領(lǐng)域，電池回收及材料制造領(lǐng)域、上游礦產(chǎn)資源開發(fā)領(lǐng)域以及如電動飛機(jī)動力總成、電動船舶動力總成等新的“電動化+智能化”集成應(yīng)用領(lǐng)域同時發(fā)力，將會創(chuàng)造巨大價值。

而對于投資人擔(dān)心的鋰電池行業(yè)將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的問題，曾毓群表示，鋰電池行業(yè)號稱的規(guī)劃產(chǎn)能太大，但單GWh產(chǎn)能實際投資需3-5億元，以LG為例，此次通過IPO募資680億元，根據(jù)其當(dāng)時宣布的產(chǎn)能規(guī)劃，到2025年凈增加產(chǎn)能200多Gwh。目前同行動輒宣布幾百Gwh的產(chǎn)能規(guī)劃，需要上千億的資金投入，所以還要看最終落地情況。同時也要看到將來的產(chǎn)品、技術(shù)在不斷地更新?lián)Q代與現(xiàn)有工藝、設(shè)備的匹配性問題。“我們認(rèn)為將來優(yōu)質(zhì)有效產(chǎn)能依然是稀缺的，同時存在無效產(chǎn)能過剩問題。”曾毓群說。

在電池技術(shù)方面，曾毓群表示，計劃于今年二季度內(nèi)正式發(fā)布麒麟電池，公司的麒麟電池在同樣的電化學(xué)體系下比大圓柱電池的能量密度高13%，作為主流產(chǎn)品具有極大的競爭力。同時有些客戶由于特殊汽車設(shè)計方面的原因，需要用到大圓柱電池，目前已經(jīng)展開了合作。此外，寧德時代副總經(jīng)理、董事會秘書蔣理透露，公司正致力于推進(jìn)鈉離子電池在2023年實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。

海外市場方面，曾毓群稱，從2018年開始，公司在海外客戶項目定點上與韓國友商展開了激烈的競爭，取得了驕人的成績。2021年開始大量量產(chǎn)及交付，使得海外客戶對公司的產(chǎn)品、技術(shù)、交付、服務(wù)等都非常滿意和信任，所以他們強(qiáng)烈希望公司下一個定點周期開始，即2026年之后，甚至到2035年加大供應(yīng)比例，成為他們最主要的供應(yīng)商。同時，由于本地化生產(chǎn)需求，公司正和所有主流海外車企商談如何落地服務(wù)。

多數(shù)機(jī)構(gòu)看好公司二季度盈利回歸

雖然寧德時代一季度業(yè)績不及預(yù)期，但從多家研究機(jī)構(gòu)的觀點來看，仍然看好該公司二季度的盈利回歸。

廣發(fā)證券表示，一季度，公司原材料大幅漲價，而價格尚未完全傳導(dǎo)至下游。公司一季度保障客戶順利交付，起到產(chǎn)業(yè)鏈壓艙石作用，二季度價格機(jī)制疏通回溯后反映超預(yù)期利潤彈性，帶來上修業(yè)績可能性，靜待公司二三季度盈利反彈。光大證券稱，公司對車廠漲價，將在第二季度體現(xiàn)，屆時盈利會回歸。

中信證券指出，短期內(nèi)，受到上游原材料價格大幅上漲以及對下游客戶漲價存在一定滯后性的影響，公司盈利能力階段性承壓，但隨著公司對下游客戶漲價逐漸落地，以及在上游資源端加速布局，預(yù)計公司盈利能力有望在后續(xù)逐漸得到恢復(fù)。考慮到全球汽車電動化趨勢較為確定，高端動力電池持續(xù)緊缺，同時全球儲能市場臨近爆發(fā)，能源變革帶來的市場空間巨大，公司作為能源變革的引領(lǐng)者，有望充分享受行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。公司動力電池業(yè)務(wù)處于高速成長期，儲能業(yè)務(wù)將逐步從導(dǎo)入期進(jìn)入成長期，成長確定性高，具備中長期投資價值。

在一季報發(fā)布后，廣發(fā)證券、光大證券、中信證券、國金證券、東吳證券、華安證券等眾多券商仍維持寧德時代“買入”評級，華創(chuàng)證券則維持寧德時代“強(qiáng)推”評級。【責(zé)任編輯/安寧】

來源：券商中國

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