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【IPO】中國移動歸來中國電信周五上市三巨頭即將會師

券商中國　2021年08月20日 08:16

三大運(yùn)營商會師A股或許不遠(yuǎn)了!

8月18日晚，中國移動預(yù)披露A股招股書，公司擬公開發(fā)行A股股份數(shù)量不超過96481.3萬股，不超過本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的4.5%。值得注意的是，中國移動此次募資金額或?qū)⑦_(dá)560億元，若以此計(jì)算，將超過不久前募資542億元回A上市的同行中國電信，成為近10年來A股最大IPO。

受益于5G商用快速推進(jìn)和新興業(yè)務(wù)的快速發(fā)展等因素，中國移動日前交出了一份令市場較為滿意的“中報(bào)成績單”。在業(yè)績說明會上，中國移動董事長楊杰表示，預(yù)計(jì)中國移動年內(nèi)能夠順利回A。他認(rèn)為，回A有力促進(jìn)公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展，同時也將使廣大客戶有更多的機(jī)會分享公司成長和發(fā)展帶來的收益。據(jù)悉，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)將是中國移動此次募資的主要用途之一。

8月18日晚間，中國電信公告，公司股票將于2021年8月20日在上海證券交易所上市。在紐交所退市的2個月后，中國電信從今年3月9日正式發(fā)布公告宣布將回歸A股，到本周五8月20日正式上市僅用時5個多月的時間。而中國移動在今年5月17日也正式發(fā)布公告將在A股上市，在不久的將來，中國電信、中國移動或?qū)⑴c早已登陸A股多年的中國聯(lián)通“會師”，國內(nèi)三大運(yùn)營商A+H架構(gòu)形成。

中國移動回A上市申請獲受理，擬募集資金560億元

8月18日晚，中國移動在港交所發(fā)布公告表示，證監(jiān)會已受理人民幣股份發(fā)行申請材料。根據(jù)要求，A股招股書已于證監(jiān)會網(wǎng)站進(jìn)行預(yù)先披露。

預(yù)披露的A股招股書顯示，中國移動擬公開發(fā)行A股股份數(shù)量不超過96481.3萬股，不超過本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的4.5%。主承銷商為中金公司和中信證券。

中國移動表示，公司將在“5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”、“新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目”等5個項(xiàng)目投資1569億元，擬投入的募集資金金額為560億元。

尤其值得注意的是，中國移動此次募資金額或?qū)⑦_(dá)560億元，若以此計(jì)算，將超過不久前募資542億元回A上市的同行中國電信，成為近10年來A股最大IPO。

5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)是中國移動此次募資的主要用途之一

8月12日，中國移動發(fā)布2021年上半年財(cái)報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，中國移動營運(yùn)收入達(dá)到人民幣4436億元，同比增長13.8%，其中通信服務(wù)收入達(dá)到人民幣3932億元，同比增長9.8%，增速為近十年新高。公司歸母凈利潤為591億元，同比增長6.0%。

中信建投通信團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，公司經(jīng)營持續(xù)向好，一方面受益于5G商用快速推進(jìn)、行業(yè)競爭趨于理性;另一方面受益于公司智慧家庭、DICT等新興業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，中國移動的家庭市場、政企市場、新興市場都實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的快速增長，其中移動云收入97.21億元，較上年增加118.1%。

關(guān)于“回A進(jìn)展”，在8月12日的業(yè)績財(cái)報(bào)會上，中國移動董事長楊杰回應(yīng)道，“我們是紅籌，流程相對要復(fù)雜一點(diǎn)。我們下半年全面推進(jìn)，如果勝利的話，預(yù)計(jì)今年能夠順利完成。”

楊杰表示，近年來內(nèi)地資本市場出臺了一系列政策，為紅籌回A提供了良好的政策環(huán)境。同時，他認(rèn)為，回A有力促進(jìn)公司的轉(zhuǎn)型發(fā)展，同時也將使廣大客戶有更多的機(jī)會分享公司成長和發(fā)展帶來的收益。“因?yàn)槲覀兊目蛻羰袌龌驹趪鴥?nèi)，如果我們回來，資本市場和客戶市場就完全重合了。”

此外，中國移動也希望通過引入戰(zhàn)略投資者，構(gòu)建更加開放合作的生態(tài)。此前，中國電信回A也引入了戰(zhàn)略投資者。8月10日晚間，中國電信披露戰(zhàn)略配售結(jié)果，國家大基金、華為、東方明珠等共20家戰(zhàn)略投資者獲得配售，配售數(shù)量為51.83億股，約占綠鞋行使前發(fā)行總量的49.86%。

據(jù)悉，5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)是中國移動此次募資的主要用途之一。楊杰表示，2020年到2022年是5G投資的高峰期。根據(jù)規(guī)劃，中國移動今年5G資本開支為1100億元，今年上半年完成502億元。截至6月底，中國移動累計(jì)開通50.1萬個5G基站，并與中國廣播電視網(wǎng)絡(luò)集團(tuán)有限公司開始700MHz網(wǎng)絡(luò)共建共享。

三大運(yùn)營商將會師A股

中國移動、中國聯(lián)通、中國電信分別于1997年、2000年、2002年以發(fā)行美國存托憑證(ADR)的形式在紐交所掛牌上市，并同時在港交所上市，實(shí)現(xiàn)了“香港+美國”兩地資本市場的同時掛牌。

2020年12月31日，紐交所稱根據(jù)行政命令，啟動對中國移動、中國電信和中國聯(lián)通摘牌程序。在這之后，紐交所兩次改口，中國證監(jiān)會、商務(wù)部等部門也發(fā)聲對三大運(yùn)營商力挺。但紐交所最終仍維持原決定，2021年1月11日，紐交所暫停了三家中國電信企業(yè)的美國存托股份買賣。

在紐交所退市的2個月后，中國電信于今年3月9日正式發(fā)布公告宣布將回歸A股，到8月20日即將正式上市，僅用時5個多月的時間。而中國移動在今年5月17日也正式發(fā)布公告將在A股上市，在不久的將來，中國電信、中國移動或?qū)⑴c早已登陸A股多年的中國聯(lián)通“會師”，國內(nèi)三大運(yùn)營商A+H架構(gòu)形成。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)三大運(yùn)營商中，中國移動營收規(guī)模和盈利能力遙遙領(lǐng)先。2020年，中國移動實(shí)現(xiàn)營收7681億元，近中國電信3899億元營收規(guī)模的一倍;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1078億元，近中國電信208億元盈利水平的5倍。與此同時，中國聯(lián)通2020年?duì)I收規(guī)模為3038億元，歸母凈利潤為55億元。

從總市值來看，中國移動也在三大運(yùn)營商中首屈一指。截至2021年8月18日，中國移動港股報(bào)收51.45港元/股，總市值達(dá)1.05萬億港元(約合人民幣8767億元)，位列港股總市值排行第十位，前九位分別是騰訊控股、阿里巴巴、工商銀行、招商銀行、建設(shè)銀行、美團(tuán)、中國平安、農(nóng)業(yè)銀行、友邦保險(xiǎn)。而中國電信、中國聯(lián)通港股總市值分別為2427.97億港元(約合人民幣2020億元)、1361.62億港元(約合人民幣1133億元)。

據(jù)悉，運(yùn)營商的主要業(yè)務(wù)包括四類，分別為個人、家庭、政企和新興。在資深電信分析師馬繼華看來，對于運(yùn)營商來說，未來最大的機(jī)會集中在5G等新興業(yè)務(wù)市場。

馬繼華表示，三大運(yùn)營商在美股的股價被低估。“無論是市盈率還是市銷率，都跟不上互聯(lián)網(wǎng)科技公司甚至是一些制造業(yè)企業(yè)，所以三大運(yùn)營商自身也有回歸A股的需求。”隨著中國運(yùn)營商回歸A股，再加上國內(nèi)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，運(yùn)營商通過資本市場進(jìn)行融資，可以有足夠的資金去開拓新興業(yè)務(wù)，運(yùn)營商行業(yè)的價值也會得到市場重估。

另外，有分析認(rèn)為，電信行業(yè)三大運(yùn)營商這樣絕對優(yōu)質(zhì)的大型央企在A股聚首，可以直接讓A股投資者充分享受到電信行業(yè)高速穩(wěn)定成長的市場紅利。同時，三大運(yùn)營商齊聚A股市場，對國內(nèi)信息通信行業(yè)的輻射拉動作用更加明顯。回歸A股能增加中國電信和中國移動的信息曝光頻次，直接帶動產(chǎn)業(yè)鏈的協(xié)同發(fā)展，讓更廣泛的產(chǎn)業(yè)和投資者共享發(fā)展紅利，同時也將促進(jìn)中國資本市場更加穩(wěn)定前行。【責(zé)任編輯/安寧】

來源：券商中國

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