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國家隊(duì)減持兩大芯片股，更有800億巨頭！2000億增持資金目標(biāo)曝光

zhangli 　2021年04月11日 08:21

昔日最強(qiáng)力的多頭，突然成了砸盤的“空頭”。

減持計(jì)劃披露2個(gè)多月后，國家大基金開始行動(dòng)了。4月9日晚間，2份減持公告引發(fā)市場關(guān)注：

晶方科技(603005)：國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金累計(jì)減持189.19萬股;兆易創(chuàng)新(603986)：國家集成電路產(chǎn)業(yè)基金累計(jì)減持1%股份，套現(xiàn)9.13億元。

就在前2天(4月7日)，北斗星通(002151)公告，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金計(jì)劃減持1015.46萬股，占公司總股本的比例為2%。

如此看來，國家大基金對芯片股的減持、退出計(jì)劃仍在繼續(xù)。

“國家隊(duì)”減持兩大芯片龍頭

剛剛，國家大基金對3大芯片股的減持計(jì)劃有了新進(jìn)展。

4月9日，兆易創(chuàng)新公告，當(dāng)日收到國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)來的《兆易創(chuàng)新股份減持計(jì)劃實(shí)施進(jìn)展告知函》。在2021年3月1日至4月8日期間，大基金通過集中競價(jià)交易方式累計(jì)減持公司股份約472萬股，約占公司總股本的1%，減持總金額為9.13億元，減持計(jì)劃的減持?jǐn)?shù)量已過半。

截至4月9日收盤，兆易創(chuàng)新的股價(jià)為182元，最新總市值為863億元。

與此同時(shí)，晶方科技也披露了減持進(jìn)展公告，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金于3月2日-4月8日累計(jì)減持189.19萬股，疊加此前股權(quán)被動(dòng)稀釋，持股比例從8.44%下降至7.44%。

早在1月23日，國家大基金便披露了對晶方科技、兆易創(chuàng)新、安集科技(216.340,-0.59,-0.27%)的減持計(jì)劃，將于2021年2月22日至8月20日期間減持三家公司股份不超過2%。從減持時(shí)間與數(shù)量來看，大基金的減持計(jì)劃仍未結(jié)束。

據(jù)公告顯示，國家大基金減持3只芯片股的主要原因分別是，實(shí)現(xiàn)股東良好回報(bào)、企業(yè)自身資金需求、收回投資成本。

值得一提的是，3份減持計(jì)劃對3只芯片股的股價(jià)影響非常明顯。自1月23日至今，晶方科技、兆易創(chuàng)新、安集科技股價(jià)均出現(xiàn)了一波大跌，期間最大跌幅分別為36.3%、29.9%、47.4%。

除了上述3只芯片股以外，北斗星通也成了國家大基金減持的目標(biāo)。4月7日，北斗星通公告，國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金計(jì)劃減持1015.46萬股，占公司總股本的比例為2%，減持原因亦是為了實(shí)現(xiàn)股東良好回報(bào)。

全球缺芯，最猛芯片股業(yè)績暴增超1200%

國家大基金大舉減持的當(dāng)下，芯片行業(yè)正處于非常緊張的狀態(tài)：產(chǎn)能緊缺、價(jià)格上漲成為了全球芯片行業(yè)的“主旋律”。與此同時(shí)，全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向中國轉(zhuǎn)移的趨勢仍在繼續(xù)，兩者疊加之下，中國半導(dǎo)體全產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能緊俏。

半導(dǎo)體景氣度持續(xù)，或逐漸步入業(yè)績兌現(xiàn)期。2021年一季度，大部分大基金概念股的業(yè)績均實(shí)現(xiàn)了大幅增長。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，通富微電、納思達(dá)、芯碁微裝、瑞芯微、景嘉微、北斗星通等個(gè)股披露了一季度業(yè)績預(yù)告，均實(shí)現(xiàn)同比增長。

其中最亮眼的莫過于通富微電，預(yù)計(jì)2021年一季度歸母凈利潤為1.4億元至1.5億元，同比增幅高達(dá)1293%—1464%，業(yè)績增長的主要原因是半導(dǎo)體封測產(chǎn)能繼續(xù)維持供不應(yīng)求的局面，調(diào)整了成本結(jié)構(gòu)和價(jià)格。

另外，即將被大基金減持的北斗星通預(yù)計(jì)，今年一季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為3500萬元至4500萬元，同比增長66.75% - 114.39%，業(yè)績增長的主要原因是核心業(yè)務(wù)市場份額進(jìn)一步擴(kuò)大、緊抓國產(chǎn)化機(jī)遇、訂單充足等。

分析人士亦紛紛看好半導(dǎo)體行業(yè)的爆發(fā)。4月5日，天風(fēng)證券(5.070,-0.06,-1.17%)表示，硅片需求持續(xù)提升，短期內(nèi)快速擴(kuò)產(chǎn)應(yīng)對需求有困難，新產(chǎn)線建成至少需要兩年，供需缺口持續(xù)擴(kuò)大，2021年硅片價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)有持續(xù)向上的趨勢。

另外，華安證券亦發(fā)布研報(bào)指出，半導(dǎo)體產(chǎn)能越發(fā)重要，IDM 和代工，以及半導(dǎo)體材料板塊2021 年上半年業(yè)績確定性高，且景氣度有望持續(xù)全年。

大基金為何減持?

那么問題來了，在行業(yè)景氣度爆發(fā)的時(shí)刻，大基金為何選擇減持、套現(xiàn)?

在大基金披露的減持計(jì)劃中，其給出的理由是，收回投資成本、自身資金需求。

其實(shí)從大基金的成立之初，便計(jì)劃了投資回收的時(shí)間點(diǎn)。據(jù)悉，國家大基金一期成立于2014年9月，投資計(jì)劃為15年，分為投資期、回收期、延展期各5年。

以此推算，投資周期主要在2014至2018年，回收期主要在2019至2024年，延展期主要是2025至2029年。這也意味著，目前確實(shí)是大基金的投資回收期。其實(shí)在過去的一年中，大基金一期已分別完成了對晶方科技1%、兆易創(chuàng)新2%的減持。

有業(yè)內(nèi)人士對券商中國記者表示，國家大基金一期成立以來通過投資半導(dǎo)體行業(yè)上市公司獲利豐厚，大基金二期成立以來，一期也在有序退出優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，對芯片企業(yè)的經(jīng)營不會(huì)產(chǎn)生重大影響。

以兆易創(chuàng)新為例，2017年8月，國家大基金一期以65.05元/股價(jià)格、14.5億元的總對價(jià)受讓了兆易創(chuàng)新2229.5萬股股份，占公司股份總數(shù)的11%。

此后經(jīng)過多次股權(quán)變更與減持，截至2021年4月8日，大基金仍持有兆易創(chuàng)新2978萬股，約占公司總股本的6.28%。以當(dāng)時(shí)65.06元/股的成本計(jì)算，大基金投資兆易創(chuàng)新的收益超過3倍。

大基金對安集科技布局則更早，安集科技上市發(fā)行價(jià)僅有39.19元每股，如今股價(jià)已經(jīng)達(dá)到216.34元，獲利幅度可想而知。

分析認(rèn)為，良性退出反而能反映出大基金一期運(yùn)作的成功性，有利于大基金二期開展，形成健康的正反饋。且國家大基金二期已經(jīng)成立，對一期投資項(xiàng)目有選擇性的、分階段退出也是正常接力的一個(gè)過程。

中信證券電子組首席分析師徐濤此前曾表示，在大基金一期進(jìn)入回收期的同時(shí)，二期將接替進(jìn)行投資，但不會(huì)采用二期直接承接一期的形式。集成電路各領(lǐng)域龍頭企業(yè)仍然會(huì)成為二期重點(diǎn)投資對象，制造環(huán)節(jié)占比仍然最大。

2000億大基金二期來了

大基金一期成立時(shí)募資1387.2億元，撬動(dòng)設(shè)備資金超過5000億元，投資范圍包括制造、設(shè)計(jì)、封測、裝備、材料以及生態(tài)環(huán)境等方面的全覆蓋。

據(jù)大基金的基金管理人華芯投資官方披露，截至2018年9月底，累計(jì)投資77個(gè)項(xiàng)目、55家集成電路企業(yè)，投資范圍涵蓋集成電路產(chǎn)業(yè)上、中、下游各個(gè)環(huán)節(jié)，布局了一批重大戰(zhàn)略性項(xiàng)目和重點(diǎn)產(chǎn)品領(lǐng)域。

隨著投資完成并進(jìn)入回收期，大基金二期將承接一期的職責(zé)繼續(xù)投資中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)。2019年10月22日，大基金二期正式注冊成立，注冊資本2041.5億元人民幣，共有27位股東，包括財(cái)政部、國開金融、中國煙草等國家機(jī)關(guān)部門以及國家級(jí)資金，還有地方政府背景資金、央企資金、民企資金等。

2020年4月，大基金二期開啟了首次投資，向紫光展銳投資22.5億元。隨后，大基金二期陸續(xù)投資了多家企業(yè)，包括出資15億美元參與中芯國際旗下企業(yè)中芯南方的增資擴(kuò)股，與中芯國際、亦莊國投共同成立中芯京城開展總投資76億美元的12英寸晶圓廠項(xiàng)目等。

據(jù)天眼查顯示，目前大基金二期的對外投資共有9家，包括中芯國際、中芯南方、中芯京城、睿力集成、紫光展銳、合肥沛頓存儲(chǔ)、長川智能制造、艾派克、智芯微。隨著大基金二期全面進(jìn)入了投資階段，后續(xù)將布局更多芯片企業(yè)。【責(zé)任編輯/周末】

來源：券商中國

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