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【周末評論】耶倫鮑威爾聯(lián)手比特幣泡沫要破？

吳志峰　2021年02月27日 15:23

2月22日，美國財政部長耶倫表示，比特幣經(jīng)常被用于非法融資，她不認(rèn)為比特幣會被廣泛用作交易機(jī)制，因?yàn)橛帽忍貛胚M(jìn)行交易效率非常之低，處理這些交易所消耗的能源驚人。同時比特幣價格波動非常大，是一種高度投機(jī)的資產(chǎn)。但是，耶倫認(rèn)可數(shù)字貨幣可能會帶來更快速和更便宜的支付體驗(yàn)，雖然有許多包括消費(fèi)者保護(hù)和反洗錢問題需要研究，她支持美聯(lián)儲研究發(fā)行數(shù)字美元貨幣，認(rèn)為由美聯(lián)儲維持并基于區(qū)塊鏈的數(shù)字美元可能會導(dǎo)致更快、更安全和更便宜的支付方式。

耶倫的講話對市場行情產(chǎn)生了立竿見影的效果，比特幣價格一天之內(nèi)閃崩1萬美金，由前期高點(diǎn)58000美元迅速跌落破46000美元，似乎預(yù)示半年拉升五倍的比特幣泡沫要破?

筆者認(rèn)為，這僅僅是市場借機(jī)調(diào)整。耶倫的講話并無特別之處，她對比特幣的認(rèn)識每一點(diǎn)都對。比特幣確實(shí)有被用于非法融資，但美元現(xiàn)金一樣會，并不意味著會因此被取締。比特幣基于工作量的挖礦共識機(jī)制，在設(shè)計上就是笨重和消耗能源的機(jī)制，不會被廣泛作為交易支付方式，而是定位為數(shù)字黃金，這在數(shù)字幣圈早已獲得共識。比特幣價格歷史波動非常大，短時間拉升10倍，然后下跌80%的事情也經(jīng)常發(fā)生，毫無疑問是一種高度投機(jī)的資產(chǎn)。

然而，耶倫能正確認(rèn)識比特幣，不意味著市場投資者都能正確認(rèn)識。比如耶倫說她不認(rèn)為比特幣會被廣泛用作交易機(jī)制，比特幣交易效率非常之低，這是基于對比特幣設(shè)計原理的正確認(rèn)知。但剛剛進(jìn)入市場的投機(jī)者，尤其是那些被比特幣連續(xù)拉高“漲服了”的傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)投資人，他們可能并不懂得這一點(diǎn)，聽到一向唯馬首是瞻的前美聯(lián)儲主席發(fā)話，肯定會“不由一驚”，那些快速拋售比特幣的可能就是他們這撥人，由此才會造成比特幣一天閃崩1萬美元。

饒有意思的是，美聯(lián)儲主席鮑威爾2月23日在國會出席聽證會時卻對比特幣閉口不提。當(dāng)時參議院有兩位議員提到比特幣價格泡沫，資產(chǎn)通脹的原因是美聯(lián)儲在放水。但鮑威爾都是輕描淡寫地一筆帶過，鮑威爾說：“造成目前市場狀況的因素很多……貨幣政策只是其中之一。”不承認(rèn)貨幣政策是造成資產(chǎn)通脹的主因，投資者是看好經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期才購買資產(chǎn)。美國經(jīng)濟(jì)離美聯(lián)儲的就業(yè)和通脹目標(biāo)還有很長的路要走。因此，美聯(lián)儲將繼續(xù)以接近零利率和大規(guī)模資產(chǎn)購買來支持經(jīng)濟(jì)，直到“取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)一步進(jìn)展”。

鮑威爾的講話被視為對資產(chǎn)市場的支持，當(dāng)日美國股市迅速由跌轉(zhuǎn)升，比特幣價格由此也重返5萬美元。鮑威爾和耶倫立場其實(shí)是高度一致的。只是鮑威爾作為美聯(lián)儲主席，不愿承認(rèn)央行貨幣放水是推升比特幣價格的主因，所以也就對比特幣避而不談。而耶倫不再是美聯(lián)儲主席，不用承擔(dān)貨幣責(zé)任，她只是擔(dān)心人們擁抱比特幣會沖擊美元的地位，而保持美元的強(qiáng)勢地位是耶倫的一貫立場。

與此一致，耶倫和鮑威爾對美聯(lián)儲基于區(qū)塊鏈發(fā)行數(shù)字美元都非常支持。鮑威爾在聽證會上表示，由于新的支付系統(tǒng)將會對貨幣政策傳導(dǎo)造成顯著影響，美聯(lián)儲將仔細(xì)審查發(fā)行數(shù)字美元的提案。盡管美元作為世界儲備貨幣的優(yōu)勢使得美國不需要第一個推出數(shù)字貨幣，但這是一個高度優(yōu)先的項(xiàng)目。

由此可見，作為財長的耶倫與作為美聯(lián)儲主席的鮑威爾意見和立場都高度一致。兩人都不樂見比特幣的發(fā)展勢頭，二者的區(qū)別僅僅在于一個方便發(fā)言一個不便發(fā)聲而已。但兩人都高度認(rèn)同基于區(qū)塊鏈的美元數(shù)字法幣前景，寄希望于通過探索數(shù)字美元方式，以繼續(xù)鞏固美元在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代的全球貨幣地位。【責(zé)任編輯/周末】

(本文作者為中國人民大學(xué)國際貨幣研究所研究員)

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道

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